全球丁苯橡胶产能分布呈现出明显的地域特征，亚洲以近六成的产能占比位居首位，其中中国和美国分别在亚洲和美洲占据领先地位。中国不仅是全球丁苯橡胶的主要供应国，更是消费大国，消费量占全球的60%以上。美国虽然产能占全球的13%，但近年来未有新增产能，行业利润稳定性差成为主要原因。

中国丁苯橡胶自美国的进口量近五年基本稳定在1.2万吨左右，占总进口量的比例不足4%，主要通过来料加工贸易方式进行。中国的主要进口贸易伙伴为韩国、波兰、新加坡、俄罗斯和日本，其中俄罗斯以26%的占比居首，韩国以21%的占比紧随其后。中国丁苯橡胶产能预计达到187.5万吨，约占全球产能的28%，新增产量多集中在高端丁苯橡胶领域。

国内丁苯橡胶出口到东南亚地区的量占总出口量的75%以上。2024年1-10月中国丁苯橡胶出口贸易伙伴中前五位分别是泰国、越南、柬埔寨、印度尼西亚和马来西亚，其中泰国、越南与柬埔寨三国总数占比约67%。中国轮胎企业在东南亚地区的工厂分布密集，这些国家对丁苯橡胶的需求量大于供应量，导致对原料的进口依存度增加。未来五年，随着中国轮胎厂海外布局的扩大，中国出口的主要贸易伙伴或将发生变化。

丁苯橡胶的主要下游消费领域是轮胎行业，占下游消费的75%左右。中国半钢轮胎出口依赖度较高，接近50%，因此半钢轮胎出口市场对轮胎消费至关重要。近10年来中国半钢轮胎出口到美国的量及占比逐年下降，尤其是2019年贸易摩擦导致的加征关税，使得当年中国半钢轮胎出口美国的量同比下滑65%，占出口总量的比例降至2.5%左右。截至2024年中国出口美国的半钢胎占比进一步回落至0.9%。为规避贸易壁垒，中国半钢轮胎企业积极在海外布局建厂，目前已在泰国、越南、柬埔寨、塞尔维亚、墨西哥等国建有轮胎企业，并计划进一步向非洲扩展。

中国丁苯橡胶供应对美国的依存度低，半钢轮胎出口美国的依赖度也明显下降，因此美国政策对中国丁苯橡胶产业的影响有限。然而美国对新能源补贴和政策支持的削减可能抑制全球新能源市场增速，影响中国高端丁苯橡胶消费。中国新能源汽车产销上升驱动了高端丁苯橡胶消费的增长，但随着中国丁苯橡胶产能的饱和，中国新能源汽车需要得到更多国家和地区的认可。相关国家贸易政策以及美国关税政策的落地情况仍需密切关注。