一、国内市场现货价格曲线

据生意社价格数据监测显示，5月国内丁苯橡胶价格呈阶梯下行走势，月底出现些许反弹气氛。但是上游成本持续下滑，国内商家库存中高位，外围丁苯价格疲软，下游需求依旧低迷和整体经济形势下行的环境下，国内丁苯橡胶价格反弹或只能昙花一现，6月继续回归走软趋势，价格震荡盘整前行。5月大宗商品供需指数BCI为-0.71，均涨幅为-4.1%，也反映了该月制造业经济较上月呈严重收缩状态，经济继续下行。

截止至5月31日，国内丁苯1502均价为19500元每吨，较月初下跌近3550元每吨，跌幅达15.34%，其最低价位在5月下旬初的19183.33元每吨，最大跌幅3850元每吨，振幅为20.07%；1712牌号月底均价为15250元每吨，较月初下跌3700元每吨，跌幅为19.53%，其最低价位也在5月下旬初的15066.67元每吨，最大跌幅近3900元每吨，振幅为25.78%。此次跌幅是国内丁苯橡胶自2012年以来最大跌幅，但尚未跌破历史最低值。

二、分析评述

总体来说，5月国内丁苯橡胶市场价格受主流供应商连续下调出厂价格影响，逐步跟跌下滑，上游成本支撑不足，市场库存整体高位，下游买盘不振，依旧是制约丁苯价格反弹的主要限制因素。

从上游成本方面来看。5月国内丁二烯出厂价格连续下调3次，累计下调6500元每吨，5月底价格为17000元每吨，跌幅为27.66%。市场价格在15300-16500元每吨，南北价格差异较大。外盘丁二烯5月降价210-670美金每吨，日本跌幅最小，东南亚最大。唯独有偶，国内苯乙烯市场5月下跌1080元每吨至9882元每吨，跌幅为9.85%。总体上游成本对丁苯支撑力度不够，日渐衰减。有消息称外盘丁二烯6月初继续下跌，或对丁苯价格再次形成利空，拖累合成胶市场。

从市场供应方面来看，5月国内丁苯主流供应商连续4次下调出厂价格，1502至18700-18800元每吨，1712至14600-14700元每吨，累计下跌4300元每吨，但若从3月初的丁苯出厂价格(1502:24800,1712:21000)来看，则累计下跌6100-6300元每吨。此次下调举措符合市场预期。1-5月份丁苯行业平均开工率在80%左右，整体市场供应充足。但下游轮胎、橡胶制品行情未有提振，需求面相对疲软。丁苯供应商尤其是民营工厂累积了较大库存。

但5月底，吉化和兰化丁苯装置检修，市场封盘较多，社会库存低位，导致买盘开始少量恢复，贸易商逐渐有收货表现，投机商乘机入市炒作，交投气氛有所提振，丁苯现货市场则开始了维持一周左右的微弱反弹表现。截止至5月底，天津、江苏等地市场价格1502报19800元每吨，1712报15500元每吨，山东，北京等地则1502报19300-19500元每吨，1712报15200-15300元每吨，南北现货整体差异较大。听闻广东有商家中石油合成胶现货库存一千吨，市场整体气氛仍然令业者谨慎操作对待，观望后市为主。

从下游需求方面来看，下游轮胎、橡胶制品行情在5月仍旧没有好转，市场开工率不足5成，且多数随用随买为主，一单一谈为市场主流。市场货源多数在贸易商之间流动，直接导致了市场货源被套，资金流动紧张，业者操作日趋谨慎。下游工厂采购则希望市场继续下行，来拟补之前因成本高企而损失的利润。市场需求总体未见好转。

从橡塑行业方面来看，作为化工的下游，终端消费品的上游，橡塑行业承压下行，利润率缩水严重，造成了整个行业的不景气现状，市场产销两不旺，行情低迷；而5月份，原油持续下探，以原油为源头的橡塑产业链利空氛围加剧，通用塑料、工程塑料的部分产品，以及合成橡胶也迅速跟跌。从宏观经济方面来看，欧洲政经局面动荡不安，希腊或将退出欧元区的消息施压整个大宗品市场，担忧情绪明显。

三、后市展望

综上所述，生意社分析师何杭生认为，国内丁苯橡胶现货市场5月底的微弱反弹或许仅仅是像以往月底市场封盘，现货采购紧张而导致价格上涨的阶段性行情，而其还暂时不具备反弹上涨的逆转行情。何杭生认为国内丁苯橡胶市场后市仍然以缺乏成本支撑、市场有效需求低迷、缺乏购买信心和入市的动力的行情为主，预计丁苯橡胶市场6月难有较大反弹起伏，短期内市场价格震荡盘整为主。