昨日沪胶1405合约期价失守17000元/吨整数关口，刷新2009年9月以来新低。早盘，沪胶延续昨日跌势，截止10:15，1405合约跌1.06%，报16825。

五矿期货研究所张正华发表研报认为：橡胶沪胶跌势未止。未来预期橡胶利多因素主要：春节备货，全乳胶11月下旬开始停割，国储收储。利空因素是泰国产量季节性增长，上期所库存高企，仓单持续增加，国储交储允许交2014年新胶，青岛保税区库流转限制导致贸易商抛现货。

最大的利好补库未见开始。从PMI分项数据来看，补库力度都偏弱。传闻1月6日开始多地银行资金开始向产业链发放。但107文对黑色和橡胶利空作用都比较大。

目前，沪胶面临两方面利空，宝城期货发表研报称：内忧：橡胶库存迭创新高。在企业现金流面临枯竭的预期下，怀有强烈看空天胶后市情绪的轮胎制造商和贸易商，普遍选择在今年春节前放弃大规模天胶原料备货的操作，转而维持按需采购的节奏。下游需求方在原料采购上维持谨慎心态，导致终端需求力量趋于衰竭，直接减缓了天胶中间环节库存消耗量。而需求趋于下滑并没有影响供应同步减弱，反而出现递增趋势。据统计，截至昨日上期所天胶库存超过2008年的高点，达到176027吨，而注册仓单也刷新近9年的新高，攀升至132950吨，其中青岛832交割库占19410吨，位居所有交割库之首。

外困：泰国内乱祸及需求。因不满英拉政府的执政能力，泰国内部最大反对派势力正鼓动民众要推翻英拉执政政府，并表示会“占领曼谷”。受负面情绪影响，该国金融市场出现恐慌现象，新年第二天，泰国股市和汇市在开市后便双双重挫。进而拖累该国天胶原料价格也出现大幅回落，多个橡胶现货交易所一度关市。一旦曼谷出现大规模民众暴乱现象，很可能将出现“城门失火，殃及池鱼”的后果，届时难保东南亚最大汽车生产加工区不会陷入停工状态，而在产业链传导效应下，上游天胶需求也会面临瘫痪可能。参照2011年泰国洪水案例来看，当时曼谷市区和周边区域遭遇强降雨和洪水袭扰，两大汽车工业园区也未能幸免，多数企业停工，天胶原料使用和采购一度停滞，而由此带来的负面冲击便是沪胶期价重挫超过20%。

在内外负面因素叠加下，后期沪胶跌势难止，仍有继续下探16000元/吨的可能。