近期沪胶冲高回落再破前低，1405合约自15285的低点反弹至从16410点。节后乐观的贸易数据、经济数据以及传统备货预期让抄底多头蠢蠢欲动，沪胶一改往日空头平仓带动反弹的状况，抄底资金的涌入导致17日盘中一度逼近涨停。不过弱势基本面下的反弹基础并不十分牢固，领先指标汇丰PMI低于预期表明实体经济的状况并不乐观，22日，习总书记针对经济的表态以及地产市场的利空传言引爆系统性风险，国内风险资产遭受全线打压。本已占据优势的空头乘胜追击，上海盘面于24日全线跌停，市场短期情绪再次恶化。至截稿，沪胶主力合约稳步从五月向九月转移，1405和1409分别收于14590与14950点。

部分现货贸易商在春节归来开始入场补充前期空单，但下游工厂开工率尚未恢复，港上庞大的库存也使得终端工厂不会启动大量买盘，盘面陷入僵持，期货盘面的短期波动似乎更多取决于金融属性。央行15日公布的数据显示，2014年首月社会融资规模达2.58万亿元，刷新单月规模历史新高。在节后资金环境略有宽松的YY下，内盘出现较大幅度上涨，而某绯闻大户再度爆出无法交储传闻，市场资源一度非常丰富，贸易商利用市场反弹积极出货。但与之形成鲜明对比的是，工厂买盘依旧十分清淡，贸易商也依旧谨慎的在盘面抛出空单锁定。之后沪胶大跌，外盘现货回归1950美金一线，人民币复合胶更是从节前的15000人民币/吨下探至13000以下。工厂开始不慌不忙的入场采购，但杀价十分严重，空军团积极入场出货而应者寥寥。

从基本面上看，增产周期下供过于求十分明显，但是目前现货价格在倒逼生产成本，中游库存压力巨大，下游零库存采购积极性较低。3、4月份东南亚进入低产期、配合交储节奏、需求启动以及两会政策预期，橡胶下行动能有望减弱，通过时间消耗完成阶段性底部，但之后国内新胶大量上市后价格将二次走弱。从周线连续图上看，沪胶下行通道支撑在13500-14500点附近，从日线上看，1405合约15300-16300、1409合约15700-16500点均是较强的上行阻力。