按照割胶的季节性来看，三季度是产量最高的季节，四季度产量会有所回落，且到11月中旬开始，就陆续有产区步入停割期。首先是国内云南将在11月中进入停割期，海南的停割时间是12月中旬到12月底。印度尼西亚9-11月份都是停割时间。整体国内供应能看到明显的减少，全球的供应也能体现出从三季度的高产期开始慢慢回落的过程。

综合以上来看，基于四季度相比三季度供应减少，而下游消费或有望止跌企稳，四季度的供需相比三季度能稍微缓解一些，但鉴于下游消费的改善不会很明显，因此我们认为四季度沪胶价格的重心或有望上移，但上行空间将受限，预计1601合约的运行区间为：11000-12500。