20号胶下月上市日期确定，对全乳胶冲击很大，产胶旺季逐步到来且下游需求没改善，天然胶持续下调，弱势依旧，10日价格持续小幅下调，至此海南宝岛全乳现货市场价格已跌至低价10560元/吨左右；近期天然橡胶预期供应量增大、库存高企、需求清淡，3L胶影响减弱，20号胶上市带来的影响犹如下行催化剂，后期价差回归、资金抽离全乳胶，对当前天胶行情利空作用非常明显。

从供应来看，目前上游供应处于季节性增产期。近期泰国各主产府降雨较少，仅在素叻他尼府观察到中雨，7月初的产量加权降雨量为0.8mm，仅为历史同期的10%，而少雨气候有利于当地割胶活动。国内方面，海南地区胶水报价10000元/吨，相对云南地区胶水的升水已降至+200元/吨的合理位置，与两地全乳胶交割升贴水相当。

　　而需求端颓靡基本在产业内已达成共识。国家统计局数据显示，5月国内汽车产量同比下降21.5%，为1995年有数据以来的第二差，仅次于2012年春节。汽车的产量同比增速会延后2—4个月反应在天然橡胶的走势上，汽车在年中发生如此大幅度的减产，势必对7月—8月的橡胶绝对价格形成较大的下行压力。

由于胶价的持续低迷，各国对于低价的容忍度都有所提高，弃割代替了砍树，使得潜在产能随时可能释放。同时市场需要一定的时间来消化前期的库存压力。

　　从目前的情况来看，国内库存虽有下降，但是去库的速度依然迟缓。相关统计数据显示，截至7月5日，青岛地区样本仓库中，一般贸易天然橡胶库存合计36.84万吨，较6月28日下跌1.3万吨，跌幅3.4%；保税天然橡胶库存合计15.23万吨，较6月28日上涨0.69万吨，涨幅4.73%。一般贸易与保税区合计库存52.07万吨；叠加后期每月4万吨左右的指标胶，国内库存压力依然不减。同时，近期全乳胶现货价格下跌明显，主要原因在于越南开割后，大量3L胶以低于泰马标胶100美元/吨的价格进入我国市场。