国内产量将逐步回升，海外主产区也步入旺季，后期橡胶产区持续放量。5月天胶生产国协会成员国产量合计达83.42万吨，较去年同期的77.07万吨大幅增长8.24%，较近5年均值下降1.14%。1-5月成员国合计产量达405.35万吨，较去年同期的390.43万吨小幅增长3.82%，较近5年均值的423.58万吨下降4.30%。

根据过去5年天胶生产国协会发布的数据显示，2016-2020年成员国6月产量均值达88.88万吨，7月产量均值达103.70万吨，8月产量均值达105.12万吨，9月产量均值达106.75万吨，10月产量均值达108.43万吨，11月产量均值达113.05万吨，12月产量均值达104.95万吨，分别较5月产量均值的84.38万吨，分别增长5.33%、22.90%、24.58%、26.51%、28.50%、33.98%和24.38%。

在没有极端天气出现以及疫情大规模在东南亚国家扩散的情况下，今年6-12月产胶国产胶量月度环比增长势头难以遏制。预计2021年6-12月成员国产胶量月计将分别达到87.87万吨、102.52万吨、103.92万吨、105.53万吨、107.19万吨、111.77万吨和103.76万吨，整体呈现供应压力逐渐加大的态势。预计2021年天胶生产国协会成员国天胶总产量有望达到1127.91万吨，较过去5年产量均值的1154.46万吨，略微下滑2.3%。

再看需求端：国内处于需求淡季，需求环比走弱，轮胎出口市场承压高运价及集装箱紧张，导致企业成品库存面临较大压力，中期供需预期偏弱。截止 6 月 17 日，全钢胎企业开工率 56.92%(-5.39%)，半钢胎企业开工率 52.75(-5.91%)。上周开工率重新回落，主要是部分厂家装置检修以及出口受阻带来的下降。

供应预期增加，需求减弱，出口市场存在重大不确定性且出口下滑概率较大，天然橡胶库存压力巨大，叠加胶水价格下调，胶价恐难以迅速反弹，继续12500-13000线之间震荡。